拟每10股派发现金红利2.2元（含税）。 
    需求复苏新开门店提质提速，募投项目稳步推进
    1）菜品精致化管理等因素促使公司盈利能力提升，2015年公司综合毛利率上升1.40pp至58.23%，其中餐饮毛利率提升1.46pp至65.20%，商品销售毛利率提升1.16pp至33.90%。2015年在南京市、杭州市、上海增开了3家直营店，增开了4家特许加盟店。受新开门店人工、租赁费增加等因素影响，销售费用率、管理费用率分别提升1.13pp、0.25pp至32.31%、13.11%。2）募投项目进展方面：三元金星熟食车间建设项目、仿膳食品生产基地建设项目、中央厨房建设项目，因项目土地性质改变需重新申请建设指标；前门二期工程正在进行还建产权的确认；"京点食品"网店建设项目正在积极寻找适合的店址。 
    大众餐回暖，积极推进休闲餐饮，加推转型力度 
    1）2015年全国餐饮实现3.2万亿元的收入，同比增长11.7%，主要由大众餐饮推动。公司计划16年新开直营店6家、特许加盟店店3-4家、海外加盟店3家抓住行业回暖机遇；通过鸭哥外卖与传统门店的合作，随时随地为消费者提供高品质美食；利用创新的子品牌、休闲的门店经营模式进驻商业综合体。2）公司计划充分发挥资本平台作用，加推转型"新型综合餐饮产业集团"力度。 
    投资建议：预测16/17/18年基本EPS分别为0.47/0.50/0.53元，对应PE分别为40.17/37.76/35.62倍。大众餐饮需求回暖，公司积极推进转型在收入增长、盈利能力提升上见成效。公司2014年引入IDG、华住等战略投资者后公司营销、管理机制有所改善。大股东首旅集团是北京首批市属国企改革试点单位，建议关注公司改革提效进展，维持增持评级。 
    风险提示：食品安全风险；募投项目进度不达预期；餐饮需求下行风险。