维持2015-17 年EPS 为0.46/0.50/0.59 元，目标价27.20 元，增持。
    业绩简述：2015 年前三季度营收14.05 亿元/+0.71%，净利润1.23 亿元/+1.86%，EPS0.398 元/-4.64%，其中三季度营业收入5.12 亿元/-1.95%，净利润0.54 亿元/-3.66%，EPS0.176 元/-6.32%，符合预期。
    公司深化品牌定位，拓展宴请市场初见成效，营收稳步增长；优化食品产品结构，餐饮经营+食品工业齐头并进，盈利能力将持续提升。
    ①公司发力大众消费市场，拓展宴请消费已初见成效，开店小型化、菜品精致化等措施有效控制成本，新店培育速度加快，通过开源节流实现业绩持续稳步增长；②食品产品结构进一步优化，丰富产品种类，强化节令食品生产销售工作，使得食品产品成为除餐饮业务外的另一利润增长点；③公司餐饮经营与食品工业齐头并进，盈利能力将持续提升。
    网络销售渠道建设稳步推进，“互联网+餐饮”战略持续发酵，新业态新模式将丰富品牌内涵。①公司网络销售平台建设稳步推进，线上平台食品销售额同比增加52.22%；②公司烤鸭外卖产品“小鸭哥”已经在重庆试点推广，日均销售100 余套，进展良好，未来将向一线城市推广；③公司积极布局线上销售渠道建设，打造“互联网+餐饮”新模式，将进一步丰富老字号品牌内涵，提升品牌价值。
    风险提示：经济环境和政策限制对需求的影响，食品安全风险