充分发挥协同效应：公司与NBTY设立合资公司，将充分发挥双方在各自研发、品牌、渠道、营销方面的优势，形成巨大的协同效应。自然之宝是NBTY在美国及世界各地销售的主要品牌，美瑞克斯是NBTY旗下的顶尖运动营养品牌，双方合作将极大地丰富汤臣倍健的产品体系。汤臣倍健的主要渠道优势在于线下药店和商超的布局，双方合作有利于公司借助自身渠道优势和网络资源来迅速提升NBTY 两个品牌在中国市场的影响力，同时利用NBTY 跨境电商业务的布局，实现线上+线下的协同发展。
    新品类快速增长：骨骼健康品类“健力多”经过几年培育进入收获期，2015 年营收约2 亿，同比增长200%，补钙类产品在保健品的细分市场中占比最大，管理层持股激励较好，预计未来仍将保持快速增长。2015年4 月推出定位于科学贵细药材的“无限能”，我国中药保健品市场快速增长，看好“无限能”的成长前景。2015 年5 月和6 月相继推出互联网品牌“每日每加”、“健乐多”，预计线上业务将快速增长。
    激励机制完善：2015年7月，公司实施股份公司层面第一期核心管理团队持股计划暨“汤臣倍健超级合伙人”计划，公司两家子公司广东佰嘉、广东佰悦也已实施管理层持股计划，后续其它项目也将参考此方案制定类似或创新的激励机制，充分调动员工的积极性。
    投资建议：预计公司2016-2017 年EPS 为1.11 元、1.39 元，对应PE 分别为24X、19X。公司是我国膳食营养补充剂龙头，新品类值得期待，积极布局大健康，激励机制较好，维持“增持”评级。
    风险提示：进口保健品的竞争；食品安全事件