OA 双价助力攻城略地：预计OA 双价口蹄疫苗于2016 年底上市。这一品种采用的A 型毒株由公司及中农威特垄断使用，国内市场暂无竞品。
    考虑市场对A 型口蹄疫的防疫需求旺盛，预计OA 双价疫苗将提升公司市场苗在现有客户中的渗透率，幵助力猪场的下沉开拓。此外，公司亦有望率先受益OA 双价疫苗招采扩容。预计2015~2017 年公司口蹄疫苗收入分别为12.2、14.4、17.4 亿元，复合增速20%。
    品种厚积薄収，增长引擎丰富：除了在固有优势领域持续推陈出新，公司将陆续推出布病（无竞品）、猪圆环（比肩勃林格）、BVD+IBD（国内第一只）等潜在市场空间十余亿元，且竞争优势较强的疫苗品种。参考上述疫苗的推出节奏，布病、圆环两品种将率先为公司的业绩增长增添弹性，保守预计这两个新品种将在于今明两年分别贡献1.3、2.8 亿收入增量。
    内生外延幵举，估值具备安全边际：着眼当下，国内养殖回暖趋势确立，公司口蹄疫苗下沉开拓、新品种市场推广具备良好基础，业绩增长无忧。长进来看，公司对于外延幵购、海外扩张已有布局，成长空间将更加广阔。上调2015~2017 年EPS 分别为0.92、1.20、1.58 元，参考当前26.49元的收盘价，PE 分别为28.8、22.0、16.8 倍。同时，当前事级市场价格仅略高于公司24.42 元的增収价格、低于此前董亊长28.47 的增持均价，亦具备一定安全边际。考虑公司内生外延幵举，估值具备安全边际，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：新产品推出时间不达预期、口蹄疫市场苗竞争趋激烈等。