待证券市场和公司股价稳定后，公司将根据实际情况，酌情决定对非公开发行股票方案的调整事宜，并尽快向中国证监会申请恢复非公开发行股票申请文件的审核。
    国信观点：我们认为，近期市场调整影响增发，暂时中止对公司长市值提升有利。业务方面：口蹄疫稳增长，预计未来2-3 年业绩增速可维持在25%左右；新品猪圆环、BVD+IBR二联苗等重磅新品今年将密集上市，有望超预期；此外，公司积极布局海外市场，外延预期强烈。不考虑外延，以及国际市场影响，上调15-17 年EPS 为 0.91/1.17/1.49 元（原预测为0.89/1.12/1.41 元），对应PE 仅为30/23/18 倍。未来3年复合增速超过30%，目前仅23 倍，是A股食品农业公司中为数不多的PEG低于0.7的优质稀缺标的，非常适合今年整体估值收缩的市场。考虑到当前公司股价安全边际高，业绩向上弹性大，外延预期强烈，给予16 年35 倍估值，合理估值为41 元，维持买入评级。
    评论：
    增发只是暂时中止，降低市场市值负担，待市场稳定将重新启动，看好其长期发展趋势
    相比较于原定31.46 元/股的增发价，公司现在的股价已经折价12%。同时，当前市场不是特别稳定，2016 年开市两周，上证综指已下跌18%。在这样一个环境下，公司以原定价格继续推行非公开发行难度较大，而最有利的方式就是等待市场稳定。这从另外一个角度看，为市值提升提供空间。增发没有马上见效的项目，对市值有压力。我们认为，公司管理层对公司发展信心十足， 2015 年7、8 月份董事长张翀宇曾以28.5 元/股的均价增持60 万股，公司长期向上良好发展趋势不变。
    此外，因冬季气候以及春节邻近影响，现在公司并未开展新园区建设工程，而且公司账上现金共8.2亿，资金相对充裕。
    可以判断，留给公司融资时间相对充裕，增发暂时中止对其新园区建设影响有限。而值得注意的是，近期市场调整反而提供上车机会，建议积极买入。
    大生物领域是未来发展方向，已成立多个投资基金，短期提估值，长期可带来较强协同效应
    公司已经更换公司名称，调整经营范围，未来已经明确要全力聚焦生物制药领域，不断向动物疫苗，以及人用医药等领域拓展。目前公司已经成立2 个投资基金，预计后续会有一些生物制药领域的收购项目落地（动物疫苗或者人用医药领域均有可能）。
    凭借口蹄疫等大品种研发、生产所积累的领先同行2-3 年的技术优势、生产优势，以及市场口碑，公司将会继续壮大这一领域，未来主要进行牛、羊、猪、宠物等疫苗的研发和生产。人用医药领域，公司将通过外延并购的形式积极地向细胞治疗等新兴产业布局。具体包括：首先，公司会优先服务内蒙地区，这里有1.2亿反刍动物；
    其次，猪与宠物疫苗，猪用疫苗占全球市场的50%以上。宠物里面，马增加的特别快，免疫费用高达300 元/匹。
    禽苗：由于禽用疫苗市场竞争激烈，单价低，且养殖规模化程度较低，公司主要做禽流感疫苗这一大品种，其它品种暂时较少。
    人用医药领域：市场空间广阔，公司将积极布局细胞治疗等新兴产业领域，预计后续会有一些收购项目落地。
    投资建议：安全边际高（董事长现价增持），估值低（2年以来最低估值），新品有望超预期，外延预期强烈，建议积极买入，合理估值41 元。