具体包括：年产89267 万头份口蹄疫生产车间；年产6000 万头份布鲁氏菌病活疫苗生产车间；年产4431 万头份灭活疫苗生产车间；年产13500 万头份冻干活疫苗生产车间；兽用疫苗国家工程实验室；国家高级别生物安全实验室。公司下修增发价和增发金额，以确保增发的顺利完成。此外，根据规定，公司新预案不用再走预审的流程。
    春防招采顺利，市场苗略超预期。政府招采目前已完成了大部分，在山东、河南、广东等体量较大的地区，公司维持5-10%的稳健增长。在四川等基数较低的地区实现了200%的增长（1000 多万扩增至300 多万），整体招采苗销售额增长约12-15%。市场苗方面，15/16 年冬季多变的异常天气导致华南等地A 型口蹄疫散发数量增加，公司市场苗1 月销量增长在35-40%，整体收入规模增长在20%左右，利润率持续提升，净利额增长超过收入增速。
    储备品种丰富，外延或有亮点。本轮猪周期过后，养殖规模化程度有望进一步提升，利好高端市场直销疫苗空间进一步打开。自下而上看公司，产品多元化、市场国际化格局确立，双维度又为公司打开增长新空间。16 年-17 年，布氏杆菌病疫苗（1 亿元以上规模）、猪口蹄疫A-O 二价灭活苗（产品升级）、牛Bvd-Ibr 联苗（首个完整销售季至少5000 万以上）、新蓝耳灭活苗、圆环病毒灭活苗、新猪瘟苗及以口蹄疫灭活苗为基础的各种联苗将陆续上市，以技术推动产品力提升和行业升级。此外，公司在海外并购扩张及业务拓展（非洲）也在加速，人体医疗产业布局持续推进，发展前景乐观！模式升级有看点：面对口蹄疫市场苗竞争预期更激烈的背景下，在局地试点营销模式升级，对销售人员激励增强，以帮助公司抵御竞争，同时加强对中型猪场的渗透，市场苗销量或超预期。
    安全边际强，持有获得稳定收益，积极买入评级！预计公司2015-2017 年实现净利润5.35/7.00/9.18 亿元，按最新股本（5.73 亿股）测算的每股收益分别为0.93/1.22/1.60 元（维持原盈利预测），16-17 年市盈率23X、18X，看好公司长期发展和16 年业绩超预期可能，维持 “买入”评级！给予16 年30X 市盈率，目标价36.6 元。