本次增持后，中海集团通过广州海运持有本行A 股423,982,589 股，通过广州海务持有本行A 股300,017,286 股，通过OFIL 持有本行H 股1,626,366,000 股。中海集团合计间接持有本行A 股及H 股2,350,365,875 股，占本行总股本的5.039%。
    点评：
    中国海运举牌，投资价值获股东认可。中国海运于昨日举牌光大银行，A+H 股共计持股5.039%。自2016 年以来，光大银行H 股得到中国人寿再保险（增至18.08%H股），中国再保险（增至22.06%H 股），中国海运集团（增至23.68%H 股）共计8次增持，股东频频增持显示对公司未来持续稳定增长的信心。H 股投资者加仓一般先于A 股，股增持频率大幅提高，体现低估值驱动投资机会，买入信号明显。
    金控标杆股+理财子公司分拆预期。光大集团已形成全方位金控集团，该种母公司作为金控平台的模式在上市银行中较少，方便在各类金融子公司间进行更高效的资本运作，也将为光大银行估值水平带来提升。行长刚换帅，年轻化高管注入改革新血液。
    未来公司若顺利完成理财子公司分拆，围绕“大资管”概念，大力发展以理财、托管、私人银行为主的资产管理类中间业务，将更有利于增强理财优势业务的竞争力，提高非利息收入。
    低估值+转型潜力黑马，维持买入评级。公司当前PB0.8 倍，估值已处历史底部，境外资本已现抄底信号，安全边际高。光大集团改革后的资源整合效应，股权理顺与年轻行长挂帅后的转型前景可期， 有望成为本阶段银行转型黑马。预计公司2015-2017EPS 为0.63/0.64/0.66 元，对应PB0.8X、0.7X、0.6X，给予重点推荐，维持买入评级。
    风险提示：改革转型不达预期。