考虑盈利预测下调，以及股灾过后估值中枢下移，将目标价由6.65元下调至5.02 元，将评级由增持下调为谨慎增持。
    业绩概述：基本符合市场预期
    光大银行2015 年1-9 月实现拨备前利润462.1 亿元，同比增长26.1%；归属母行净利润238.8 亿元，同比增长2.4%，基本符合市场预期。
    新的认识：预计中间收入将稳定增长，拨备水平则持续承压1．中间收入保持稳定，预计将持续增长。受股灾影响，大部分上市银行三季度手续费净收入环比出现明显负增长。公司三季度手续费净收入环比仅下降2.9%，降幅显著小于同业。预计公司银行卡、理财等业务手续费收入将带动中收持续稳定增长。
    2．不良风险不断释放，拨备水平仍承压。三季度末不良贷款余额环比上升4.4%，不良率环比上升1bp 至1.43%，资产质量风险不断释放。公司二季度末拨备覆盖率逼近150%监管红线，三季度加大拨备力度，拨备覆盖率环比上升9.6pc 至165%，但在上市银行中仍处于倒数第四低。拨备捉襟见肘后续仍将压低净利润增长空间。
    风险提示：经济下行致资产质量恶化失速