而由于中国家电市场景气冷淡，且收购交易金额过高，研究中心维持“持有-超越同业”评级。
    有望推升青岛海尔每股收益：GE为美国大型家电业者龙头，90%的营收来自美国市场，2016-20年年复合增长率预估为3.3%。我们认为此桩交易有望推升青岛海尔的每股收益，且GE的厨房家电产品为该公司强项(营收比重34%)，有望使青岛海尔的产品组合更臻完整。假设收购案在2016年年中完成，我们预估2016/17年息税前利润(EBIT)有望提升13.5%/22%。
    收购付出的溢价：收购金额54亿美元隐含8.2倍2015年预估企业价值/息税折旧摊销前利润(EV/EBITDA)。然而，Electrolux (ELUXB SS)曾于2014年9月出价33亿美元现金收购GE的家电资产，但因反托拉斯法考虑而遭美国主管机关否决。而青岛海尔的出价显然比Electrolux的出价高出64%。此外，Whirlpool/Electrolux目前股价相当于6.8倍/7.6倍2015年预估EV/EBITDA。
    收购案具重要战略考虑：我们认为此桩收购案以战略发展为主要考虑，系因对公司来说，重要的是1) 中国市场成熟，公司需持续扩张海外市场；2) 可在渠道网络与研发上创造综效； 3) 补足产品组合 ；4) 可藉助GE品牌在中高端市场取得更多的市占率。此外，我们认为将原料采购集中化的规模效益将有利于降低成本。