厚积薄发，持续引领行业，高端份额优势明显。作为白电行业的引领者，公司通过持续投入全球一流的研发和资源整合体系建设，不断引导行业向前发展，在高端市场份额建立优势地位，满足消费者追求更高生活质量及更好产品体验的需求。同时在技术和品牌方面形成了良好的势能储备；在高端树立品牌形象的同时，公司也在调整中低端产品布局，以期进一步提升整体市场份额。公司更加重视品牌建设，加强了微店等新媒体、自媒体宣传的营销力度；并通过产品设计提升吸引年轻消费人群。 
    多品牌运作，空调将成为未来增长新动力。我国户均空调保有量水平低于冰箱、洗衣机等白电产品，增长空间更为广阔。所以，海尔将空调作为未来发展重点。2016年将重点推进卡萨帝空调和电商渠道的小超人空调。卡萨帝云鼎空调将更加聚焦中高端空调的主流价位段，实现放量。我们认为，随着卡萨帝空调聚焦中高端产品的主流价位段，销售有望快速增长，并与海尔、统帅、小超人品牌一同组成公司完整的空调产品线。叠加消费者成套购买趋势的逐渐形成，空调业务将为海尔未来增长提供主要动力。
    生态圈重于单品，生态圈小微公司赢利模式逐渐显现。如果缺乏生态链条上其它环节的匹配，单个智能硬件产品给用户带来消费体验提升有限。所以，海尔更加重视智慧生态圈建设，致力于为用户提供"硬件+软件+服务/内容"的成套体验。举例来看，"社区洗"聚焦于在校学生群体，具备网络洗衣机和社区洗衣店的概念。学生通过网络预约工作人员上门取走脏衣服。"社区洗"的价值在于，运营商通过分析各个地区洗衣机的利用率、运行情况、故障报警等数据，可以完整了解各个地区用户的特定洗衣习惯，从而有针对性地做出洗衣机工作模式的调整，或者向用户推送产品。经过半年时间的推广运行，"社区洗"有望成为海尔率先实现盈利的生态圈。
    维持"买入"评级：预计15-17年EPS为0.71/0.88/1.07元，公司坚定落实高端定位，智慧生态圈建设稳步推进带来估值提升预期，看好长期增长前景，给予15年17-19倍PE，对应合理价格区间12.07-13.49元，维持"买入"评级。
    风险提示：宏观经济下行，市场竞争加剧。