本次收购郑州千禧堂，剑指北方，我们预计未来公司将加强在北方区域的布局，打造成为全国性的医药连锁企业。郑州千禧堂下属有5 个直营药店，预计2016 年营业收入3,000 万元，规模虽小，但星星之火是可以燎原的。
    郑州地处中原腹地，人口众多，若经营得当，则公司将可在北方立稳脚跟。
    扩张步伐加速，做大做强
    2014 年底公司共拥有直营连锁门店2,623 家，其中云南2,039 家、广西254 家、四川144 家、贵州93 家、、山西44 家、重庆39 家、其他省份10 家。2015 年公司将战略着眼于全国市场，已经进入中国境内医药零售连锁企业规模前三的行列。借助资本市场，加速扩张直营店，积极探索线上线下相结合的业务模式，做大做强。截至2015 年中报，公司直营连锁门店数量3,142 家（不包括尚未办理移交的门店280 家）。
    2016 年是公司发展的重要一年，并购是主旋律。
    投资策略
    我们预测2015-2017 年每股收益分别为1.44 元、1.76 元和2.17 元，对应PE 分别为40 倍、33 倍和27 倍，给予“推荐”评级。
    风险提示
    定增被否的风险；“互联网+”线上线下整合风险；政策风险等。