进军河南市场，加快北方地区布局：此次收购标志着一心堂2016年第一单外延并购成功落地，上市以来公司已开展了10单并购（见表1），收购门店总数超过400家。此次收购郑州仟禧堂标志着公司正式进军河南市场，此前除山西地区外，公司门店大多集中于西南和华南地区，此次收购后预计公司将进一步开拓河南市场并加快华北地区的布局，有望初步搭建全国性门店网络。
    借助资本力量，加快外延步伐：公司前期公告调整定增方案，募资额由7.8亿提升至21亿；用于门店建设的募投资金由4亿提升至15.6亿，体现了公司加快门店建设的决心和魄力，公司计划募投资金将在未来三年新开门店1710家。正如我们多次提及一样，以一心堂为代表的零售药店成功上市，将借助资本力量加快药店行业的并购步伐，行业集中度将加快提升，资本力量对于未来零售药店行业格局的影响力将尤为突出。从现有情况来看，一心堂已具备先发优势，2015年新增门店1000家的计划预计能顺利完成，未来公司在并购端将继续发力，后续每年新增门店数仍有望维持甚至超越现有速度。
    维持审慎推荐。考虑电商投入费用，下调预测15净利增16%，EPS1.32元。公司致力于成为中国CVS，预计门店扩张步伐将进一步加快，并积极布局医药O2O，线上线下一体化建设将给公司带来较大的想象空间，我们长线看好公司，维持审慎推荐。风险提示：药品降价，扩张中管理风险和成本风险。