经统计，2015年传统业务实现营业收入38.56亿元，同比增长19.31%，实现净利润2.78亿元，同比增长20.84%；EPS0.97元。2015年1-9月"互联网+"业务实现收入3020万元，同比增长1225.27%；实现净利润-2,611.76万元，同比下滑515.20%，这影响归属于上市公司股东的净利润同比增长率。公司业绩略低于我们预期（20-25%）。 
    门店持续外延扩张。截至2015年9月30日，鸿翔一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店3403家，我们预计其中并购门店并表204家，包括山西百姓平价、山西白家老药铺、晋中市泰来大药房等；我们预计自建门店数约为576家，并购门店中还有约180家未并表（包括桂林市桂杏霖家、山西长城、四川蜀康），如果四季度这些药店并表公司今年有望新增1000家店。从明年后年看，我们预计公司还将保持较为积极的扩张步伐。
    盈利预测：我们认为，公司作为区域型连锁药店龙头，终端优势明显，以Walgreens（沃尔格林）和CVS（西维斯）为标杆企业，未来外延扩张战略目标明确，管理层也有着很强的执行能力，核心业务人员得到持续补充，这为公司的迅速扩张打下了坚实的基础，使得连锁药店业务快速复制成为可能。考虑到电商等业务的影响，我们下调对公司的盈利预测，预计公司2014-2016年EPS分别为1.29、1.80、2.21元，对应估值分别为38、27、22倍，继续维持对其"增持"评级。