本次发行对象为包含阮鸿献先生在内的不超过10 名特定投资者。公司实际控制人阮鸿献先生拟参与认购本次非公开发行的股票，认购金额为10,000.00 万元。增发底价不低于55.64 元/股。
    本次非公开发行股票完成后，阮鸿献先生认购的股票自上市之日起36 个月内不得转让，其他认购对象认购的股票12 个月内不得转让。
    本次增发主要用于药店连锁建设和互联网项目。公司本次增发募集资金不超过人民币211000.00 万元（含发行费用），用于上市公司直营连锁及中药材营销网络建设、“互联网+”商业模式升级改造项目、补充流动资金等，具体情况如下：
    公司现在预案相比原来预案有较大调整，融资金额变多。三年期变为一年期，原先的发行对象由四位自然人（药店相关行业）、员工持股变为阮鸿献在内的不超过10 名投资者，募集资金额由7.8 亿变为21.1 亿。我们认为公司主要是项目建设和定增对象有较大变更。
    公司股债结合募集资金，未来药店连锁拓展值得期待。除了增发21 亿元，公司还拟进行债务融资，（1）公司拟在全国银行间债券市场公开发行企业超短期融资券，发行规模为不超过人民币120,000 万元，发行期限不超过270 天（2）公司向多家银行申请综合授信，总额为56 亿元（3）公司担保下属全资子公司云南鸿云药业，向银行申请综合授信共4 亿元。公司股债结合募集资金，未来药店连锁拓展值得期待。
    盈利预测：公司作为区域型连锁药店龙头，终端优势明显，以Walgreens和CVS 为标杆企业，未来外延扩张战略目标明确，管理层也有着很强的执行能力，核心业务人员得到持续补充，这为公司的迅速扩张打下了坚实的基础，使得连锁药店业务快速复制成为可能。考虑到电商等业务的影响，我们下调对公司的盈利预测，预计公司2014-2016 年EPS 分别为1.29、1.80、2.21 元，对应估值分别为48、35、29 倍，维持对其“增持”评级。
    风险提示：1）、新开药店增速低于预期；2）、租赁及人工成本上涨超预期。