公司一直以来采取与大超差异化的竞争策略，即以购买频率高的食品、烟酒、日用品为主，并已在70%以上门店涵盖40 余项便民服务。公司秉承“商品+服务”战略，未来将继续拓宽服务类别和覆盖门店。我们认为，多样化服务的便利性是便利店最核心的竞争力之一，也是其区别于其他零售业态的重要特征。
    2、高毛利的增值服务将增厚利润
    四川福彩按协议支付红旗连锁代销费, 在为公司带来一定的收入同时将进一步提升毛利率水平，目前公司毛利率为27%，已高于商超企业5 个百分点左右，但与外资锁便利店相比仍有10%的提升空间。公司预计：2016 年该业务在红旗连锁超市全面上线后，预计实现利润5000 万元左右，占最近一年经审计的净利润30%左右。
    2014 年，全国共销售福利彩票2060 亿元，同比增长16.7%，分地区来看，四川省福利彩票78 亿元，同比增长136.4%，增速位列全国第八，销量额实现大幅度增长。排除中西部地区的低基数原因，广东、江苏等发达地区的增幅也保持在100%以上，可见我国彩票市场增量相当可观。
    结论：
    我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.14、0.16 和0.18 元，
    目前7.41 元股价对应PE 分别为48.9X、43.0X 和38.4X。公司是四川省便利店龙头，与电商错位互补，防御性高。公司在行业并购整合后区域垄断性增强，向川内二三线城市深耕，渠道价值日益凸显，而且便利店互联网接口价值稀缺，具备与电商龙头的O2O 合作潜力，未来有望成为本地生活服务平台的标杆，打开估值空间，维持“强烈推荐”的评级