公司前三季度摊薄每股收益0.11 元（其中三季度0.03 元），净资产收益率7.82%，每股经营性现金流-0.14 元。
    公司预计：全年归属净利润同比增长5%-10%，为1.79-1.87 亿元，合EPS 0.13元-0.14 元，主要来自销售收入提升、加强内部管控以及优化人员管理等；对应测算四季度净利润同比增长-21%-7%，达2397-3248 万元。
    公司同时公告注销了旗下全资子公司成都红旗连锁广告有限公司。
    董事会决议通过与红艳超市签订《资产转让协议之补充协议》：向红艳超市支付2780万元，用于补偿与红艳超市解除劳动关系员工费用及处理相关后续问题，或将对四季度利润产生一定影响。
    简评及投资建议。
    公司前三季度实现收入40.76 亿元，同比增长13.31%，其中三季度收入同比大幅增长20.12%，我们估计主要来自新整合门店的贡献，估计红艳与互惠超市合计大概有200-300 家门店完成整合。剔除外延贡献，同店增速在2%-3%之间，好于行业平均水平；前三季度毛利率增加0.46 个百分点至27.04%，其中三季度环比减少1.15 个百分点，新店培育期成本或拖累第三季度毛利水平；前三季度销售管理费用率增加0.25 个百分点，但三季度大幅增加1.24 个百分点，可能与2014 年基期水平较低有关；前三季度产生财务费用282 万元（2014 年同期为78 万元），主要因3Q2015 新增短期借款手续费，致三季度产生财务费用428 万元。
    此外，毛利率改善抵消了费用率增加，前三季度营业利润和归属净利润各增长10.12%和10.64%。从三季度单季度看，营业利润增长9.42%，低于2015 年前两季度增速水平（分别是11.82%与10.91%），主要因为三季度期间费用率明显扩大1.49 个百分点，三季度归属净利润增长12.02%至3775 万元，一、二季度单季度增速分别为5.19%和14.80%。我们测算，剔除投资收益和营业外收支，前三季度经营性利润总额同比上升7.5%，其中一、二季度各增长12%和46%，三季度下降5%。报告期内，经营性现金流净额为-1.86 亿元，主要因为支付收购互惠超市的对价款所致。
    对公司的判断。（1）公司在成都区域已密集布点（约1600 家门店），在当地具备较强的品牌认知度和竞争实力，收购红艳超市125 家和互惠超市388 家门店，进一步完善网点布局；（2）以便利超市为主要业态，积极发展便民服务，社区网点价值显著，且利用移动互联网技术，贴近、方便和服务社区用户，打造具有地方特色的移动互联网O2O 社区服务平台。
    维持盈利预测。预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.14 元、0.15 元和0.17 元，同比增长8.7%、12.2%和13.1%，目前6.77 元股价对应2015-2017 年PE 各为49.8倍、44.4 倍和39.2 倍，对应2015 年PS 约1.7 倍，均处于行业较高水平。考虑到公司在省内通过并购整合和自身扩张仍有较大的下沉空间，以及积极依托门店拓展O2O，并有望整合各类生活服务社区消费场景，打开估值空间，给以目标价9.76 元（对应2015 年2.5 倍PS），维持“增持”评级。
    风险与不确定性：成都市零售业激烈的竞争环境；异地展店速度及培育情况不达预期的风险；租金上涨和不能续租的风险。