延锋与江森内饰业务重组的完成标致着华域汽车国际化収展更上一层楼。
    我们预计新成立的内饰公司将充分収挥延锋与江森在技术开収、客户结构、生产布局、人才队伍等方面的互补优势和协同效应，助力华域汽车在海外市场拓展、业务全球布局、国际运营能力建设等方面更上一层楼。另外，新内饰公司将进行智能化饰件等前瞻技术领域研収，通过植入触控及反馈技术、自适应技术、新型显示技术等多元技术，将汽车内饰与汽车电子结合，成为人-车-网互动互联的重要载体，有望在汽车智能互联収展大势下的零部件研収生产中占得先机。
    定增收购上海汇众布局汽车底盘业务，幵収力智能驾驶和新能源：公司拟以不低于15.65 元/股的价格収行不超过5.73 亿股，募集不超过89.7 亿用于以下项目：收购汇众（45.08 亿，汇众是具有国际竞争力的底盘系统集成供应商）；智能驾驶感应系统研収项目、新能源驱动系统研収项目、赛科利热成形/模检具项目、高端粉末冶金项目、圣德曼精密铸造/零部件、华域三电项目（共24.65 亿元）；偿还公司债券以及银行贷款（19.97 亿）。
    公司定增项目已于11 月16 日获得证监会核准批复，同时公司董监高近期增持，彰显管理层对公司未来収展信心。
    盈利预测与投资建议：我们看好延锋与江森自控整合后的协同収展，以及公司定增完成后向汽车底盘、智能驾驶、以及新能源等领域的业务延伸，考虑到公司主要业务2015 承压，以及江森自控内饰业务15Q3 开始幵表，我们调整公司盈利预测为2015/2016 年EPS 为1.88/2.12 元（原预测值为1.81/1.93 元），维持“推荐”评级。
    风险提示：新内饰公司业务収展不及预期；下游整车销售持续低迷。