新内饰件公司注入延锋公司下属的 53 家生产（含研发）基地以及江森自控下属的 40 家生产（含研发）基地，由于延锋公司在国内配套主流合资品牌企业，产品技术含量较高，将有望和江森自控内饰件充分整合发挥协同效应，新内饰件公司已经得到奔驰、宝马、福特、大众、通用等的全球重要整车客户的高度认可和大力支持，未来有望进一步提升全球市占率，抵御国内车市销量增速放缓的影响，预计内外饰业务有望稳定增长。
    新内饰件公司加快智能化饰件的研发，未来产品智能化有望成为公司新的盈利增长点。新内饰公司将加快智能化饰件的研发工作，在汽车饰件的基础上植入触控及反馈技术、自适应技术、新型显示技术等多元技术，同时前期定增方案中拟投资3.08 亿元布局智能驾驶主动感应系统研发，公司产品开启智能化进程，未来汽车智能化产品有望成为公司新的利润增长点。
    全球化进程+产品线扩展，零部件市场份额有望继续提升。新内饰公司已经开启公司汽车饰件的全球化进程，同时公司拟定增募集资金加码精密零部件、空调压缩机、智能驾驶感应系统、新能源汽车电驱动等项目，产品线有望进一步延长，零部件市场份额提升，且有望新增新的盈利增长点。
    财务预测与投资建议
    预计 15-17 年 EPS 分别为 1.85、 2.03、 2.26 元，参照可比公司平均估值水平，给予 2015 年 11.5 倍 PE 估值，目标价 21 元，维持买入评级。
    风险提示
    乘用车行业需求大幅下滑；公司主要配套的整车降价盈利。