公告点评：
    公司宣布上调主要产品出厂价15%，时间节点及提价幅度基本符合市场预期。此次调价后阿胶块出厂价将从2534 元/kg 提高到2914 元/kg。若零售价同步调整，则终端零售价从3998 元/kg 提高到4598 元/kg。另外由于主要原料阿胶价格上涨，公司另外两款产品复方阿胶浆及桃花姬阿胶糕也同步提价15%。提价后阿胶的日服用金额也仅为30元左右，与人参、虫草、海参、燕窝等高端滋补品差距明显。历次提价也导致了东阿阿胶有了比较固定的客户集群，这批客户对价格敏感度不高，预计不会有明显的客户流失。
    阿胶价格持续提升，有助于产业链健康发展。我们认为阿胶价格的持续回归，将为驴皮价格提升打开空间，有助于提升上游养驴积极性，保障产业链供给安全。
    小分子阿胶上市，产品线更加丰富：小分子阿胶能够实现阿胶的高效吸收，具备“养血养颜养气色”的多重功效，同时如果用小分子阿胶替代传统阿胶，阿胶原料至少可减少一半，可实现单克阿胶价值翻番，产品从多个角度实现了阿胶服用历史的革命性创新，长期值得重点关注。
    公司获批直销牌照，助力大健康领域拓展：公司15 年份获批直销经营许可证，许可产品为阿胶元浆4 款软胶囊，地区为山东济南和聊城，未来将视情况增加产品和地区。阿胶系列产品作为补血名品，客户群广泛且质量稳定，天然适合执行模式，同时经销环节的扁平化也有助于公司压缩销售成本，化解原材料价格上涨压力。
    携手爱之味，介入保健饮品领域： 公司公告以自有资金投资3000 万元，与爱之味、台湾第一生化健康合资成立东润堂健康生技股份有限公司。。
    此举有利于补充完善公司产品结构， 通过已搭建的保健品快消平台，加速向滋补保健的大健康领域拓展。
    维持盈利预测：预计公司2015/2016 年实现净利润16.47 亿元（YOY+20.60%）/19.74 亿元（YOY+19.86%），EPS 分别为2.52 元/3.02元，对应PE 分别为19 倍/16 倍，公司目前估值较低，考虑公司作为中药白马股，具有净资产收益率高，分红能力强等特征，随着国企改革推进有望进一步激活企业经营效率，给予“买入”投资建议，目标价55.5元，(对应2015 年PE 为22X)。