我们维持之前对公司的盈利预测：预计2015-2017年的EPS分别为2.52、3.01、3.57元，对应的PE为18倍、15倍、13倍。伴随阿胶行业的不断发展，公司作为阿胶行业龙头，相比竞争对手定价能力和渠道能力具有优势，未来阿胶块产品的价值回归能够确保利润的稳定增长，而通过对阿胶的分层开发实现衍生品放量，也有望打造公司新的增长点。在医药板块步入行业增速明显放缓的新常态下，具有品牌、规模效应且业绩稳定增长的医药消费品公司具备较好的配备价值，公司目前估值相对较低，我们维持公司的"增持"评级，建议重视绝对收益的稳健性投资者积极配置。 
    风险提示：驴皮等原材料价格超预期大幅上涨、阿胶块销量下滑、衍生品放量低于预期。