（2）不良生成虽升，关注继续下降。
    投资建议：
    三季报公司收入快速增长，资产质量压力持续，业绩平稳。短期市场对公司担忧主要管理层变动，长期我们关注，同业负债相对优势趋弱，随着非标收缩，同业特别是银银平台的优势能否在未来资产证券化等方面持续保持资产优势。公司14年PE6.2X/PB1.2X，15 年PE5.7X/PB1.0X。15 年PB1.01X 估值折价6%，预计公司15 年EPS 2.66 元，16 年EPS 2.88 元。目标价为17.4 元，对应15 年PE 为6.5X，16 年PE 为6.0X。维持增持评级。
    四季度建议重点关注：南京银行和中信银行，关注宁波银行、平安银行、光大银行。
    点评：净利息收入高增。
    净手续费收入平稳。
    信用成本高位持续，拨备存量略降。
    不良生成上行，关注下降。
    费用平稳。
    核心一级资本充足率和一级资本充足率8.45%、9.23%，资本充足率11.20%，环比上季分别提升30bp，28bp，17bp。
    国家队持股比例4.54%，证金持股2.99%，中央汇金持股1.55%。
    风险提示：宏观经济和监管政策。