其中，利息净收入329亿元，同比增长32%，手续费净收入86 亿元增长27%，增速环比2 季度均呈上升（2 季度同比分别为18%、26%）。
    利息净收入的高增长是收入增速的主要支撑，资产扩张与净息差回升均正面贡献。其中资产较年初增长20%，净息差较年初提升29bp。
    资产扩张中，信贷较年初增长10%，显著慢于整体增速，应收款项类投资高增长是资产扩张的主要方向，较年初增长148%，环比2 季度末增长23%，规模超过贷款。净息差环比回升33bp，贡献主要有2 方面：1、存贷息差收窄趋势逆转（从已披露3 季报的公司来看属于行业现象）；2、主动负债虽然增长迅速（卖出回购、债券、同业），但成本率提升不明显，对应的同业与投资资产收益率更高，显著改善息差。公司长期以来获取市场化资产能力强的优势在利率市场化压力下体现的淋漓尽致，下半年开始的收益下行与资产荒对于公司持续的投资资产扩张也提出了更高的要求。
    二、资产质量压力不减
    收入同比高增长条件下，管理费用率同比也下降了0.77 个百分点，但3 季度净利润增长却仅有2.79%，主要原因在于资产质量拖累。3 季度新增不良贷款53 亿元，已超过上半年新增不良贷款（47 亿），不良贷款率1.57%，环比上升0.28 个百分点，拨备覆盖率大幅下降32 个百分点至190%，预计核销也维持在上半年较高的水平之上，信用成本率上升呈加速趋势。
    三、中间业务与综合化经营
    手续费收入环比继续上升，其中理财业务贡献突出，1-9 月公司理财实现销售2.9 万亿元，已超过去年全年水平，规模较年初增长84%，收入72亿元增长35%，其他信用卡、投行（承销规模居行列前列）、托管（规模增长35%）也维持较好发展势头。综合化经营方面，租赁、信托、基金利润增速均大幅高于集团，新成立的消费金融公司业务开展顺利，公司大资管、大投行、大财富的综合化经营战略顺利推进。
    四、资本充足水平环比上升
    公司一级核心资本充足率8.45%，环比上升0.3个百分点与年初持平（公司资产扩张20%），公司资产的扩张并未对资本充足水平形成压力。这主要得益于公司投资项目风险加权权重较低，此外在信贷结构上加大了风险权重较低的按揭贷款比重。总体上看资本充足水平仍处于行业较低位置。
    五、公司的资产结构以及大同业+大资管战略能更好的应对利率市场化的冲击，银银平台部分业务分拆有利于保持在细分领域领先优势，可能是公司业务全面条线整合的先声。我们认为公司收入高增长具有可持续性，随着信贷结构调整（新型产业+零售+地产），信用风险可控。维持2015-2016EPS分别为2.69、2.95元的盈利预测，"增持"评级。