公司实力将稳步提高。
    国内军用直升机数量较低，“国防建设+更新换代”催生强烈需求我国军用直升机数量大约只有美国的1/8~1/7，为适应国防装备建设的需求，需要迅速弥补。而且目前中国仍以直-9，直-8 和米-171 为主，还有很大的更新换代空间。我们预计2020 年我国军用直升机将达到2000 架，比当前新增1200 架。我们测算中国未来5 年将新制造100 架直-20，100 架直-18，200 架直-11，500架某重点武装直升机型号，300 架直-9。我们测算，未来5 年中国军用直升机市场空间约为200 亿美元。公司未来2~3 年最重要的发展逻辑便是军用直升机的需求爆发，订单提升将非常明显。
    民用直升机需求高增长，低空开放尚需时间
    未来最有可能率先代表中航工业与国际巨头同台竞争，民用直升机需求也将高速增长，而低空开放的推进与通航产业的爆发将为公司进一步打开长期成长空间（尚需时间）。
    盈利预测及投资建议
    公司军品占航空产品业务的80%以上，军用直升机产品受益于武器装备建设的大景气周期，公司已经迎来了重要的业绩拐点，订单已明显增加，预计可在未来3~5 年内保持30%左右的增速。公司直升机产品在国内具有垄断性优势，这是未来持续高速发展的坚实基础。公司是为数不多的增长确定、业绩较好的军工类公司，预计2015～2017 年业绩预测为0.77、1.02、1.29 元，维持“买入”评级。