经过近年来产品结构调整和发展，已逐步完成主要产品型号的更新换代，完善了直升机谱系，基本形成了“一机多型、系列发展”的良好格局。（一）运行支持体系逐步完善。民机维修、培训等各种资质和功能齐备，客户使用困难和问题动态跟踪并限时解决；（二）国际合作向纵深推进。
    公司与空中客车直升机公司签署了1000 架EC175 批产协议；中法联合研制的EC175已交付用户，Z15 进入总装阶段；（三）园区建设取得较大进展。天津生产基地以生产为牵引，供应保障、生产管理制度体系建立并完善。惠阳科技工业园一期工程基本竣工并投入运营，生产能力得到显著提升；（四）民机系谱亟待完善。目前，全球民用直升机主要竞争对手有：空客直升机公司、阿古斯塔-韦斯特兰公司、西科斯基公司、贝尔公司、波音公司和俄罗斯直升机公司。国际竞争对手的产品具有技术水平较高、质量好、交付周期短等优势。我国民用直升机产业与国际先进水平相比，虽然起步较晚，但民机谱系还不完整、机型结构尚待改善、应用范围偏窄等问题，制约了国产民用直升机产业规模的形成。
    期间费用同比增长17.93%，研究支出较去年同期增长51.43%
    2014 年公司销售、管理和财务费用分别为1.14 亿元、8.85 亿元和931 万元，销售和管理费用较去年同期分别增长22.77%和15.54%，期间费用为10.08 亿元，较去年同期增长17.93%。研究支出为2.65 亿元，较去年1.75 亿元同比增长51.43%，占营业收入的2.13%。
    三、 盈利预测与投资建议
    预计2015-2017 年公司实现归属于母公司股东的净利润4.26 亿元、5.48 亿元和6.90亿元，同比增长28.38%、28.72%和25.86%，对应每股收益0.72 元、0.93 元和1.17元，对应的PE 为66 倍、51 倍和41 倍，合理估值55～60 元，给予“强烈推荐”评级。
    四、 风险提示
    市场竞争及管理费用上升等风险。