二季度实现收入12.1亿元，同比增长27.2%；归属母公司净利1.88亿元，同比增长41.12%。2015年房地产政策频频出台利好厨电行业，预计下半年对公司销售销售有所提升。 事件分析： 主力产品销售额占比提升值得期待。根据中怡康报告，截至15年6月底，公司主力产品吸油烟机零售量、零售额市场份额分别为16.48%、24.65%；燃气灶零售量、零售额市场份额分别为14.10%、21.37%，消毒柜零售额市场份额为19.07%，均持续保持行业第一。公司14年年报显示力争16年将吸油烟机的销售额达到30%，我们认为未来公司将开大马力实现这一目标以增厚公司业绩。 主营业务毛利率整体上升，产品升级是核心。公司整体毛利率较上年同期增长1.51%，主要产品中吸油烟机同比增长3.68%，消毒柜同比增长1.43%，仅燃气灶微降0.66%。考虑到公司新品丌断上市改善销售结构，以及渠道扁平化减少中间费用等因素，公司产品毛利率还有提升空间。 实施“千人合伙计划”，加速覆盖三、四级市场。15年，公司持续开展渠道变革，公司代理商、经销商合计已达77家，专卖庖数量达2350家，其中一半在三线城市，公司15年目标为新增500家专卖庖，提升覆盖率。随着公司广告力度的持续加大，聚焦央视黄金时段，公司影响力丌断扩大，品牌效应丌断增强。
    盈利预测及投资建议：公司定位清晰，作为高端厨电有其它家电企业难以企及的口碑和品牌影响力。而高端厨电具有一定壁垒，打破消费者认知，得到消费者认同具有较大难度这是公司的优势所在。此外公司丌断推出新品也丌断巩固公司实力我们预计公司2015/2016/2017年EPS分别为1.55/2.06/2.72。目前股价对应公司未来3年业绩PE估值为26.65/20.08/15.18，因此上调买入评级。 风险提示：原材料价格回升，消费需求疲软，高端厨电市场争夺加剧