上半年公司实施“千人合伙人计划”，全国代理商增至77 家；公司加速三四级市场渠道下沉，持续加快专卖店建设步伐，上半年新增专卖店 218 家；线上渠道除传统电商外，公司还自建官方购物网，多平台发力线上部分共取得了70%的快速增长。得益于产品、渠道和品牌建设，公司主要产品市场份额多年来保持持续上升趋势。截止6 月底，公司主力产品吸油烟机零售额市场份额24.65%，较2014年底提升0.5 个点；吸油烟机销售量市场份额16.48%，领先主要竞争对手16.63%。
    高端化引领毛利率持续上行
    上半年公司毛利率57.4%，较去年同期增长1.4 个百分点，二季度毛利率58%创历史新高。公司在高端化路线上迈步前进，“老板”品牌作为入选2015 米兰世博会中国国家馆唯一指定厨房电器品牌，另外公司在智能化方面深入布局，2015 年ROKI智能烹饪系统进一步完善，ROKI 产品群可实现食材的远程配送、美食烹饪指导、直接远程关火等多个贴心的功能。公司油烟机大吸力技术也不断得到升级优化。
    期间费用率小幅下行
    上半年公司期间费用率为39.06%，较去年同期下降近0.7 个百分点，结构上看三项都有所好转。品牌推广方面公司有所创新，除传统的聚焦央视一套黄金时段天气预报标版以及央视新闻频道《新闻1+1》等核心栏目冠名方式进行广告投放外，同时还通过微信朋友圈、手机新闻客户端等新兴类媒体向年轻人推送“大吸力”广告。
    短期业绩望上行，中期朝三个30%目标昂首前进
    基于房地产销售的复苏，下半年行业整体情况大概率好于上半年，公司业绩望上行；中期看公司在《 2014 年度报告》中提出三个30%目标，行业成长和集中度提升、外加公司渠道变革和产品、品牌提升，为公司实现三大目标打下坚实基础。
    三、 盈利预测与投资建议
    我们预测15-16 年EPS 为1.68、2.23 元，对应PE 为25 和19 倍。强烈推荐评级。
    四、 风险提示：公司渠道改革风险，行业需求波动