涤纶长丝行业格局长期看好。2014 年我国涤纶长丝产量为2620 万吨，同比增长9.5%，近三年来平均增速为10.9%；同时数据显示涤纶长丝在涤纶纤维中的占比逐年提高。我们认为涤纶长丝的性能提高使其应用领域逐渐增加；且未来随着户外、足球运动等兴起，消费属性逐渐提升等，涤纶长丝前景长期看好，新产能远无法满足新增需求的应用。
    公司行业地位进一步提升。公司现有涤纶长丝超过300 万吨/年产能，产品在2001 - 2014 年间连续14年在我国同行业中销量第一，具有较大的市场话语权。
    公司不断提升产品差异化，募投项目投产后产品竞争力有望进一步提升。同时我们认为行业内新增产能所需要的资金较大，加上建设周期较长，未来涤纶长丝供需格局有望长期向好。
    上下游布局，看好公司未来互联网金融发展。公司发展互联网金融具有先天优势，主要在于：1）涤纶长丝体量大，近3000 万吨的年需求量，公司市场占有率高；2）公司客户应收款极少，现金流充沛；3）对下游客户掌控力度强，2014 年前五大客户占公司营业收入的比例仅为5.38%等。
    估值与投资建议：我们仍预计公司2015-17 年每股收益分别为0.662、1.054、1.488，给予目标价26.09 元，维持公司买入评级。