扣非后净利润环比增长50%，显示行业持续反转。一季度历来是行业淡季，但在此情况下实现环比利润增长，充分说明行业的回暖。另外，公司高管以13.76 元/股的价格接受惩罚性股权激励解锁，充分说明管理层对公司后市的信心。
    二季度迎来多项利好，业绩有望超预期。Q2 以来油价上涨、漳州PX爆炸导致PX 和PTA 停产、扬子石化爆炸等诸多事件共同推动原材料价格上涨，在此背景下供需格局最好的涤纶长丝也顺势涨价，价差不断扩大，目前POY（150D/48F）的现货价差已上升至1600 多元，预计桐昆股份的POY 的现货吨净利润可达500 元左右（不考虑库存收益）。从季报显示Q1 库存25 亿，乃同类上市公司最高，在原材料PTA 价格上涨18%、POY 上涨21%的背景下，我们合理推断库存收益将为公司超额库存收益，二季度业绩有望超市场预期。
    盈利预测和投资建议。维持盈利预测，预计公司2015-2017 年收入分别为296 亿，349 亿，429 亿，同比增长18%，18%，23%，净利润为9.3 亿、15.2 亿、15.3 亿，同比增长732%，64%,1%,对应EPS 0.97、1.58、1.59 元。业绩的逐渐披露进一步验证了行业的复苏，公司作为龙头企业弹性最大，PB 行业最低，加上互联网金融服务等业务逐步开展，盈利和估值提升空间均较为显著，重申“买入”