凭借规模优势、客户优势和资金实力，公司大力发展互联网金融服务，我们看好公司未来的发展前景，预计15-17 年EPS 为0.75/1.09/1.53 元，合理估值26.5 元，给予“买入”评级。
    供需格局改善，景气度持续提升
    涤纶长丝行业景气度提升的关键因素是供给端的限制、需求端相对稳定，我们判断涤纶长丝景气度上行的概率非常高。在供给端，2015 年基本没有新增产能投产，产量增速大约保持在10%左右，2015 年的产量大约为2500 万吨。
    在需求端，下游纺织服装行业出现了一定程度的复苏，但是整体的复苏强度比较弱，预计需求增幅大于为10%左右，2015 年的需求量大约为2700 万吨。
    短期来看，涤纶长丝的供应非常紧张，长期来看，未来涤纶长丝的产能扩张放缓，在需求相对稳定的情况下，涤纶长丝供不应求的概率非常高。
    涤纶长丝价差基本保持稳定
    从价格来看，2014 年涤纶长丝POY 的价格从10000 元/吨的价格下滑到7900元/吨，主要原因是原材料PTA、MEG 的价格大幅下跌，进而导致POY 的价格大幅下跌。从价差来看，2015 年第1 季度，涤纶长丝的价差大约是1200-1500元/吨，2014 年第4 季度，涤纶长丝的价差大约是1200-1700 元/吨左右，环比来看，2015 年第1 季度和2014 年第4 季度的盈利能力基本持平。
    进军物联网金融，提升客户粘性
    公司在互联网金融方面的服务主要通过“工银聚”和“桐昆贷”，已经实现了3-4 个亿的收入。凭借庞大的客户群体、资金实力、先发优势，公司投资5000万建立桐乡互联网金融服务有限公司，未来将大力发展互联网金融，提升现有客户的粘性，增强公司综合竞争力，我们看好公司在互联网金融的布局。
    催化剂：涤纶长丝的价格持续提升
    风险提示：市场开拓进度低于预期