此次员工持股计划存续期24 个月；由公司及下属子公司的部分董事、监事、高级管理人员和员工共217 人参加；计划筹集资金上限30230 万元，其中员工自有资金10862 万元，上市公司提供不高于其自有资金4 倍借款；员工持股计划将通过以19.52 元/股的协议价格受让九牧王投资（公司控股股东）所持有的无限售条件流通股的方式获得股票。推出员工持股计划，彰显了公司及员工对于公司未来发展的信心，同时员工持股计划实现了公司与员工的利益共享，有利于提高员工积极性，推进公司经营改善和改革创新。
    积极推进零售转型，2015 年望迎业绩复苏。2015 年公司将多维度推进零售转型。渠道方面：1. 启动标准店铺项目，设定推进店铺运营标准，打造体现九牧王品牌、高业绩的标杆店，以点带面提升门店运营能力；2. 加强加盟商管控，协助加盟商完成营业计划、采买规划及库存消化；3. 调整低效店，提升新开店质量，预计2015 年门店数量与2014 年基本持平。
    设计和营销方面：1. 强化商品自主研发能力，引进面料技术人才和国际设计人才，并寻求面料和设计合作伙伴；2. 将推进新一代店铺形象系统开发，优化VIP 管理体系。供应链管理方面：提升快速反应能力（建立常规款战略供应商备货机制、建立快速反应专用流水线等），提高畅销品补单比例。公司计划2015 年收入21.5 亿元（同增4%），成本和期间费用17.5 亿元，2015 年公司望迎业绩拐点。2015Q1，公司收入恢复正增长（+3.25%），扣非后净利润降幅改善明显（-5.18%）。
    期待公司战略延伸转型。1. 推进O2O 线上线下一体化。公司将搭建线上线下、加盟直营统一的会员数据库，实现线上线下商品进销存信息共享与实时同步，整合线下仓储管理能力及线上订单物流配送效率，实现大型促销活动的线上线下同步推广，2015 年料将推出线上、线下同款同价极致单品。2. 其他战略延伸及转型。2015 年3 月公司公告，拟投资1 亿美元增资全资子公司“九牧王零售”，该公司作为公司境外投资主体，未来将加强与国际时尚产业的合作，成为公司提升品牌运作、商品研发能力和国际化的运作平台。除此之外，我们期待公司其他战略延伸转型。
    风险因素：1. 服饰终端消费持续低迷；2. 电商平台建设致费用投入加大。
    盈利预测、估值及投资评级。经过2014 年积极调整，公司经营逐渐改善，2015 年望多维度推进零售转型和O2O 发展，预计2015 年公司终端销售持平，收入实现个位数增长，业绩望实现复苏。员工持股计划推出彰显公司发展信心，经营持续改善和战略延伸转型值得期待。考虑到公司零售转型将带来经营持续改善，略微上调公司2015/16/17EPS0.69/0.79/0.91 盈利预测（原为0.65/0.73/0.82 元），维持“买入”评级。