摊薄每股收益-0.045 元，每股经营性现金流0.24 元。
    公司同时预告：2015 年上半年归属净利润区间为[-6.82 亿元，-5.82 亿元]，对应EPS 区间为[-0.092 元，-0.079 元]；其中预计二季度商品销售规模保持约30%的增速，归属净利润亏损2.5-3.5 亿元。
    简评及投资建议。
    1. 一季度收入增长29%，其中同店增15%。公司一季度实现收入294.48亿元，同比增长28.77%，其中同店增长14.97%，相比4Q2014均有大幅提升（各为16.36%和-1.47%），反映公司内生外延收入增长均有显著改善，主要由于报告期内公司O2O战略执行逐渐步入轨道，成效逐步显现，尤其是3Q2014以来一系列密集、精准的运营推广，有效提升同店增速。
    线上业务，一季度易购平台实现自营商品收入58.97亿元（含税），开放平台实现商品交易规模（为剔除了退货影响的实际订单金额）为11.77亿元（含税），线上平台总交易规模70.74亿元（含税），同比增长101.54%，该增速是公司自2Q13年以来的最高同比增速，但较4Q2014自营+平台GMV 84.5亿元环比下降16%。
    整体来看，公司一季度商品销售规模（含税，区域上涵盖中国大陆、香港、澳门及日本市场，包括线上线下自营及开放平台，以及提供的售后服务）为345亿元，同比增长31.5%。
    2. 一季度大陆净减少门店22 家、香港地区关店1 家、日本净增1 家；截至一季度末，公司在大陆、港澳及日本市场合计门店数1674 家，其中大陆1628 家。报告期内，公司持续推进O2O 发展，探索云店模式，推进超市、红孩子店面开业，升级门店在体验、服务、本地化营销的能力；同时加快渠道下沉、加速农村市场的网络布局，开设苏宁易购服务站。
    （A）大陆地区，一季度新开18 家门店，其中常规店15 家、红孩子专业店2 家，苏宁超市1 家，调整/关闭店面40 家。
    截至3 月底，公司在中国大陆地区共有1628 家店，其中常规店1552 家（旗舰店336 家，中心店431 家、社区店785 家）、县镇店58 家、乐购仕店3 家、红孩子店10 家、苏宁超市5 家。（B）国际市场，报告期内公司在香港地区调整关闭1 家店；日本市场新开2 家店，关闭1 家。截至3 月底，公司在香港、澳门地区拥有28 家店，在日本拥有18 家店。
    3. 主要经营指标均有改善，一季度亏损3.32 亿元，同比减亏1.02 亿元。一季度毛利率增加0.42 个百分点至16.01%，延续了自3Q2014 以来持续同比提升趋势，主要得益于公司自2013 年实施线上线下同价以来，逐步细化调整产品的渠道布局和定价策略，并且供应商与公司的互动协调增加。在收入良好增长基础上，销售管理费用率同比减少0.11 个百分点至17.51%。因计提80 亿公司债利息及并购贷款利息，一季度产生财务费用1896 万元，而1Q2014 仍有568 万元财务收益。整体期间率减少0.03 个百分点至17.21%。
    因PPTV 由联营（20%）转变为控股（64%），对原持有的44%股权公允价值进行重新计量以及公司理财产品和货币基金投资获得投资收益，一季度投资收益增加1.27 亿元。上述主要经营指标均有改善，一季度营业利润同比减亏1.31 亿元至-4.60 亿元，归属净利润同比减亏1.02 亿元至-3.32 亿元。
    4. 预计二季度商品销售规模增30%，亏损2.5-3.5 亿元。（A）公司以云店及农村服务站为代表持续推进全渠道平台建设；加快开放平台提升商品丰富度；进一步提升物流服务水平，不断完善客户体验。其中公司4 月28 日已同时新开南京山西路云店和上海浦东八佰伴云店，我们预计公司上半年新开5 家、全年新开50 家，均改造现有门店；估计至今试点新开约118 家农村服务站，主要是在发达镇和不发达的县，预计年内开设1500 家。
    （B）在促销推广方面，公司将紧抓五一、端午等假期，加大云店、互联网业务尤其是移动端的推广力度，保持积极的价格策略，开展较为频繁的促销推广活动。
    维持对公司的判断。公司自2013 年下半年至2014 上半年进行了大力度的组织架构、物流和信息系统调整，导致3Q13-2Q14 连续四个季度的亏损，以及易购收入连续两个季度的下降，带来阶段性的短期调整阵痛，在组织和后台调整优化之后，后续战略聚焦于开展门店互联网化和产品专业化，同时探索跨境电商、金融等创新业务，自3Q14 开始，公司已