其中值得留意的是司米橱柜项目已经形成1200 万的销售收入，拥有70 家专业门店。
    2、看好公司大家居战略，展望客单价持续提升
    公司当前客单价（1.8 万）较全品类定制家具商（尚品宅配3 万）还有很大提升空间，我们认为随着公司客厅家具、橱柜项目进一步拓展，如15 年橱柜业务开店数量达到200～300 家左右，客厅家具随着衣柜业务门店同期扩张，公司客单价仍然具有很大的增长空间，随着一站式采购和设计领衔逐渐深入消费者人心，公司收入增长天花板逐渐打开。
    3、经营性现金流稳健提升，账面资金高达12 亿元具备外延发展空间公司主营业务业态B2C 的架构决定了现金流一直相当健康稳定，2014 年公司实现经营净现金流3.5 亿元，账面现金存量达到12 亿元，前期公司以3000 万元,以认购增资方式参股武汉舒适易佰（舒适100）科技有限公司，开始迈出渗透家居硬装的第一步，我们认为互联网浪潮背景下，索菲亚具备扩大外延发展空间的现金实力。
    4、提高目标价至35.35 元，维持“强烈推荐-A”评级
    我们认为消费升级的趋势将给公司渠道下沉带来机遇，开店数量仍然有空间，定制家战略的实施使得客单价的提升可持续。橱柜业务带来2015 年新的收入增长点。公司的品牌力是构筑公司护城河，应对竞争的利器。2015 年地产利好政策频出，后期有望带来成交回暖，也会逐渐拉动地产产业链企业经营改善。我们预计公司2015～2017 年的EPS1.01，1.34 和1.55 元，参考当前行业平均估值35X，对应目标价为35.35 元，维持 “强烈推荐-A”投资评级。
    风险提示：行业竞争加剧，房地产销量不达预期，橱柜业务发展低于预期。