2014年公司继续深度聚焦SUV子行业，轿车业务战略性收缩，短期对销量产生一定的冲击；同时公司由于H8未能如期上市以及后续整改，导致部分一次性费用激增，也使得公司费用率相对较高从而影响了业绩。2015年，公司轿车业务已经基本缩减到位，不会进一步拖累整体销量，同时H8重新上市后，未来整体费用率也将随着销量规模上升从而重回正轨。
    2、 H8将成为公司征战高端市场的利器。作为自主品牌的领军企业，公司率先进军高端产品领域，已经与合资品牌形成了正面的竞争。10-15万元区间，公司的H6、H2销量已经超越大多数合资品牌。20万元价位区间以上，公司的H9月销3000，在同价位的SUV当中也相对不错。考虑到H9面对的客户群相对较窄（专业越野车型），公司在这特定的细分市场占有率较高，产品已经得到市场认可。
    而H8是公司潜心备战高端市场的重量级车型，虽然历经波折，但是我们认为未来的销量表现将值得期待。目前公司目标销量5000/月，但是我们认为这个销量目标较为保守，未来超预期可能性较大。
    3、 2015年是公司新产品的大年，不容错过的经营拐点。2015年公司还将推出H7、coupeC等重量级新车。根据公司计划，2015年将销售汽车85万辆，同比增长16%。我们估计2015年公司汽车销量将超过这一数据，达到接近百万辆。支撑我们对长城看好的行业方面和公司方面的理由仍然没有改变：1）SUV行业仍然是乘用车细分行业当中需求最好的子行业，行业仍然是汽车整车当中相对的“蓝海”；2）其他企业虽然也看中SUV行业，但是并不能像长城一样通过聚焦把所有的资源全部集中于这一细分领域，纵观国内外车企每年推出的新车仍然会兼顾轿车车型，因此长城仍能在与其竞争中占尽先机，聚焦战略仍然强大有效
    投资策略。我们预计公司2014-2016年营业收入达到：890、1089、1288亿元，同比增长：42%、22%、18%，归属母公司净利润：、135、169、202亿元，同比增长：68%、25%、20%，对应EPS：4.4、5.5、6.6元。目前公司目前股价对应2015年动态PE仅11倍。作为自主品牌的领军企业，战略性的再聚焦SUV使得公司充分享受到了行业需求结构性变化的红利，这也是公司管理水平的最好体现。在汽车行业整体估值不断提升的大背景下，公司仍然处于估值洼地，投资价值明显，给予公司“强烈推荐”评级。