天然植物提取物行业龙头：公司的产品主要包括天然色素、香辛料提取物、天然营养及药用提取物、油脂和蛋白等四大系列多种产品。其中，天然色素中辣椒红色素单品产销量居全球之首，辣椒油树脂占国内产量的85%以上，叶黄素等品种也在国际市场上占有重要地位。公司在2010年上市前主业主要聚焦于天然色素提取细分行业，产品以出口为主。上市后，公司新增棉籽蛋白相关业务，该业务增收不增利，加之植物提取物景气度变化，导致公司上市后业绩持续萎靡，低于预期。
    行业天花板VS 增速：植物提取物单品种会有天花板，但是公司产品储备很多，并且设备具有一定的通用性。亦即，单品种比较容易看到天花板，但是植物提取整个大行业尚未看到天花板。天然色素，发达国家需求增速6%-8%，发展中国家增速较快，能达到20%；辣椒精、花椒提取物等香辛料需求增速在30%左右，主要销售地区为国内和东南亚地区；棉籽蛋白和油脂属于周期性行业，波动大，目前尚无可观盈利。
    景气度开始好转：公司2014 年Q3 单季度实现净利润598 万元，环比（二季度净利238 万）和同比（去年三季度净亏损1066 万）均有明显改善，预计Q4 单季度实现净利1160 万，全年实现净利润2300 万左右，经营状况明显好于2013 年（全年净利润为870 万）。
    优化产业链布局，提升盈利能力：公司对上游原材料布局逐渐显现成果，随着新疆原料种植基地的建成和完善，一是保障了公司的原材料及时充分供应，提升产品市场份额，如公司拟通过基地布局，使叶黄素市场占有率在未来1-2 年的时间提升至世界第一；二是提升了公司天然色素提取业务行业的毛利率（由当前的10%+提高至16%—18%的水平）；此外，公司产品中包含保健品和保健油脂等，但碍于终端营销较弱，盈利贡献不强，公司也在有意识加强下游营销建设，预计这部分新兴业务将会成为公司盈利的新的增长点。
    风险提示：欧洲经济增长继续放缓，棉蛋白相关行业景气度继续走弱。