其中，第二季度收入7.3 亿，同比增长17.9%，明显好于一季度收入6.4 亿+1.6%；第二季度净利润0.54 亿，同比增长34.8%，也明显好于一季度0.58 亿-0.6%。公司预告1-9 月净利润增长0-20%。
    收入超预期原因之渠道营销：渠道变革提升营销效率, 费用投放预计与去年持平。2014 年上半年葵花子收入10.6 亿+7.5%，其他产品收入2.2 亿+32%。洽洽2014 年取消销售分公司制度，设立华东、华南、华北、华西四个经营中心及下属99 个全国办事处，将经营权下放，除全年经营规划仍由总部审核外，经营中心可根据当地的市场情况自行进行市场规划、制定产品促销政策、使用各项市场费用等。根据一季度的情况，除华北区域竞争较为激烈外，其他大区均超额完成任务。目前公司每个月召开总结会，奖惩分明，连续三个月排名最后的营销大区负责人会受到降薪处理。
    此外，公司总部负责整体方案的制定，费用控制更加聚焦，通过全国统案、校园提升案、华北定制方案等四大营销方案增加营销合力和效果，整个营销费用在10%左右加总部3%-4%的灵活费用，整体应与去年基本持平。
    收入超预期原因之主题营销：世界杯主题营销，造势提升关注度。公司获得巴西队特色食品的授权，授权时间为4 到12 月，通过主题包装、促销装，体育卡，并联合足彩等多样化组合拳营销。并与沃尔玛、永辉、华润等超市合作，将通过3000 多家店面进行主题促销，与完美世界和京东商城等强强结合，线上线下互动为公司造势，提升产品销量和市场关注度。
    单季度利润显著提升原因：2014 年原材料价格下滑，提前储备确保成本优势。2014 年上半年葵花籽毛利率29.7%，同比提升2.4 个百分点。2013年公司主要原材料食葵价格从7500 元/吨涨到11000 元/吨，导致毛利率下滑。2014 年以来，原料已降回适中价位，公司也比去年多储备了2-3万吨的原料（目前原料库存为5 万吨左右），为毛利率的提升打下良好基础。此外，往年洽洽食品是在丰收季进行大量原材料收购，常常遇到优质原料被其他商家抢走的事件，今年公司将采取分散采购的方式，一来保证原料质量，二来避免了集中采购造成的价格波动。因为2013 年原材料涨价从二季度启动，所以今年的成本优势预计在二季度后逐步体现。
    风险提示。新产品推广造成销售费用上涨；食品安全；原材料价格上涨。
    盈利预测、估值及投资评级。鉴于公司经现状和发展趋势，我们维持2014-16 年EPS 预测为0.90/1.10/1.35 元，以2013 年为基期的业绩复合增长率为21.3%，现价17.3 元相对于2014-16 年PE 为18/15/12 倍，给予目标价22.5 元，对应2014 年PE 为25 倍，维持“买入”评级。