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>> 华创证券-洽洽食品(002557)调研纪要-140508
上传日期:   2014/5/9 大小:   386KB
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评级:   -- 作者:   李德宝
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    1.原材料情况?
    13 年原材料储备比较多,增加3 多亿(达到了6.93 亿元),多储备的原因:防止采购成本上升。在去年原材料采购成本回落的时候,公司加大了品质较好原料的采购。也因此增加了银行贷款额度,一季报增加1 个多亿元的贷款,应付款也减少一个多亿(去年年底应付款项3.5亿元,今年一季度回落至1.92 亿元),目前资产负债率30%左右。为了增加了财务收益,目前公司适度做一些委托贷款和信托,增加了投资和财务收益,但这都是保证流动性和安全的前提下进行的。
    原料占产品总成本70%,占终端售价的50%。
    公司原料有专门的采购团队,目前原料自控的比例10%,目标是50%。去年采购的原料都是二级以上,而且公司采购的价格也比较合理。公司还是愿意把价格拉一拉,让农民有种植积极性。采购优质原料后,公司产品投诉下降30%。
    中粮屯一些货,导致原材料价格有所升高,但中粮屯的是普通原料,目前公司也在和国外葵花籽公司合作种植。
    2.新产品开发情况?
    研发一直在继续,主要集中在坚果类和休闲产品。目前产品开发会更加注重消费者调研。公司也加强了消费者的需求、喜好(包括包装)的调研,目前公司对薯片进行调整,在原来厚度的基础上压缩了30%,产品更脆,并且重新上市了两个口味,花生新产品将上市。葵花籽类在聚焦市场,并实现现有品类渠道和市场的聚焦。
    波乐冻:原料和产品全部从日本引进,没有技术壁垒,采取聚焦市场的做法,并没有在全国在销售,主要在南京、无锡、苏州、上海、杭州、合肥6 大城市投放,主要销售渠道为便利店和校园店。从目前的销售情况来看,比去年下半年预期要好一些。
    3.公司的信息采集情况?
    公司有专门的信息采集人员,不完全依赖经销商,经销商也有反馈一部分的销售数据。2、3月份公司采集了6000 个校园店的数据。
    
 
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