事件：
    公司以向特定对象发行股份的方式、全资子公司湘潭步步高以支付现金的方式收购南城百货100%股份。本次交易不会导致公司的控股股东或实际控制人变更，此次发行价格为定价基准日前20 个交易日公司股票交易均价，即13.98 元/股，由于公司于4 月股东大会审议通过以2013 年总股本每10 股派现金5 元（含税），本次发行的最终发行价格将相应分红后进行调整。本次交易价格预计为15.76 亿元，其中，子公司湘潭步步高需支付现金约7879 万元。对应南城百货14、15、16 年保底扣非净利润分别为11,058 万元、12,115 万元和13,327 万元，对应10%增速。
    评论：
    1、强强联合实现实现跨区域快速扩张，大西南政策，布局广西渠道下沉，坚定走中小城市发展战略
    公司除了加密湖南市场以外，异地扩张速度也在加快，2013年，公司正式启动“大西南战略”，并正式进驻了川渝、广西地区。本次收购南城百货，交易完成后，公司的门店数量将增加约20%，门店数量达到191家，公司将成为湖南和广西地区最大的零售商。交易对应南城百货13年PS、PB分别为0.5及2.97,对应14年14倍PE,基本跟同行业百货PE水平持平，低于步步高PE,收购价格基本合理。目前江西市场也已经实现盈利，异地扩张效果逐渐显现，根据我们对公司门店盈利结构的分拆，公司自建店较高的盈利能力依赖于较低的拿地价格，这种模式在进行跨区域扩张时能否继续推行有待观察。
    本次收购将使公司实现快速跨区域扩张，在较短的时间内完成公司在广西地区的网络布局，进一步扩大公司的规模优势、增强公司的综合竞争力，进一步提升公司的持续盈利能力。
    作为湖南零售龙头企业，公司立足中心城市，坚持走中小城市的发展路线，目标是让中小城市消费者体验大摩尔的生活方式，做到“小城市做大，大城市做专”。中小城市发展潜力大，消费需求旺盛，公司将受益于地区经济转型及消费升级带来的发展机遇。