Q3 在基数降低、促销活动刺激及费用管控加强的情况下，公司业绩增速如期略有回升。若今年新增300 家的开店计划顺利执行，且随着终端门店发展的健康度逐渐改善，费用控制成效持续，则预计全年有望实现股权激励目标。鉴于14 年春夏订货会增长20%左右，预计将为明年上半年业绩起到一定支撑。只是目前26 倍估值仍偏高，基本面的投资机会主要看后期收入增长及费用控制的持续度。
    Q3 促销活动增加，稳定收入增长，费用控制略显成效保证盈利略有增长。13 年前三季度公司实现营业收入9.29 亿元，同比增长15.24%，营业利润和净利润分别为5865.07 万元和5031.31 万元，同比分别增长11.63%和9.22%，基本每股收益为0.33 元。分季度测算，Q3 在基数略有下降的情况下，收入实现12.35%的增长，营业利润及净利润较去年同期分别增加429 和239 万元（去年同期分别亏损41 和27 万元）。
    弱市环境下，打折促销活动增加确保收入增长的稳定性。在终端需求持续不振的情况下，7 月及9 月促销活动有效刺激了Q3 的销售，保证了收入增长的稳定性，但因终端需求尚未复苏，且促销过于频繁，大促效果一般，Q3终端销售与Q2 相当。
    毛利率相对稳定，费用率管控略见成效，在基数降低的情况下，盈利实现增长。由于促销活动较多，毛利率水平没有明显提升，但运行相对平稳，前三季度公司综合毛利率水平为44.04%，同比增加0.05 个百分点。费用方面，公司整体管控略有见效，在收入增速提升的情况下，前三季度销售费用率、管理费用率及财务费用率同比分别仅增长0.20、0.03 和0.10 个百分点。
    季节性因素导致库存报表库存略有增加；应收账款因直营专柜应收账增加及授信延长，规模提升较快；现金流情况较去年同期有所好转，但仍处于负值区间。库存方面，因目前处于秋冬产品入库期，Q3 末公司报表库存金额为5.85 亿元，较年初及中期末分别增加0.97 和1.14 亿元；应收账款方面，随着销售规模增加，直营专柜应收账款的提升，导致整体规模有所提升，同时，因终端零售环境较差，公司适当延长加盟商的授信期限，导致应收账款由年初的0.99 亿元大幅提升至1.78 亿元；现金流方面，因应收账款占用现金较多，导致Q3 末现金流净额为-3797.69 万元，较年初增加1.13 亿元。