事件：
   梦洁家纺发布股权激励草案  梦洁家纺发布股权激励草案，拟授予激励对象（包括公司（含公司控股的子公司）董事、核心管理、业务及技术人员共137 人）890 万股（占当前总股本5.886%）股票期权，其中首次授予803 万股，授予股票期权的行权价格为11.36 元/股，激励对象共137 人，分四期行权（25%/25%/25%/25%）。 
 点评  
   13 年业绩考核增速较高，其后考核增速逐年下移  以2012 年的净利润为基础，13/14/15/16 年净利润相比12 年增速分别不低于55%/85%/115%/145%，相当于13/14/15/16 年净利润同比上年增速不低于55%/19.35%/16.22%/13.95%。根据公司测算13/14/15/16/17 年的行权成本分别为253.87/1,423.15/860.05/496.35/208.70 万元，相对于业绩考核指标中的净利润增长率指标影响程度不大。  公司在13H1 中报的业绩预告为：2013 年1-9 月份净利润增速区间0%-20%， 按照公司最新股权激励目标：13 年需要实现0.89 亿元净利润（相当于恢复到略超2009 年的净利润水平），同比增长55%。其中，下半年实现4185 万元净利润，下半年净利润同比增长267%。公司历史上常态的下半年净利润占比区间在60%-70%，2012 年出现较大波动，下降到20%附近。本次考核目标对应下半年净利润占比约为47%，向正常水平靠近。 
   盈利预测与投资评级  从股权激励的净利润绝对值看，并非创新高。但要恢复到2009 年净利润水平，公司下半年需要保持收入较高增长的同时，严控期间费用率，对此， 我们将对公司下半年经营情况保持持续跟踪关注。预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.45 元、0.53 元、0.63 元，目前股价对应13-15 年PE25/ 21/ 18 X， 维持"买入"评级。