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>> 兴业证券-梦洁家纺(002397)2013年中报点评:收入增速有所恢复,资产负债表效率有所下降-130818
上传日期:   2013/8/20 大小:   491KB
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评级:   中性 作者:   姚永华
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    事件:
    梦洁家纺公布2013 年半年报。2013 年上半年,公司实现营业收入6.59 亿元,同比增长16.47%;实现归属于上市公司股东的净利润0.48 亿元,同比增长2.83%;实现EPS0.32 元,同比增长3.23%。2013 年第二季度,公司实现营业收入3.27 亿元,同比增长10.04%;实现归属于上市公司股东的净利润0.22 亿元,同比减少5.73%。
    点评:
    2013 年上半年净增门店近百家,网购和团购推动营业收入增长从渠道建设来看,2013 年上半年公司净增终端门店近100 家,报告期末门店数量超过2800 家(估计)。同时,得益于公司网购和团购业务的较快发展,2013年上半年公司营业收入同比增长16.47%。
    主品牌毛利提升,副品牌毛利有所下降
    分品牌来看,2013 年上半年公司三大传统品牌-梦洁、寐、梦洁宝贝-贡献营业收入同比均有所增长;公司2012 年下半年新投入市场的中低端及网购品牌-平实美学、觅牌-2013 年上半年贡献的营业收入环比均有所下降。从公司各品牌的毛利率来看,除了主品牌梦洁有所增长之外,其他品牌毛利率均有所下降。
    分区域来看,2013 年上半年公司华东、华北、华南区域营业收入增速高于平均增速,西北区域营业收入出现负增长。
    
 
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