13 年三季报收入、净利及扣非净利分别增长18%、0.6%、8.8%；其中Q3 收入、净利及扣非净利润分别增长17%、-13%、-9.7%，单季出现下滑，主要是同期净利率基数较高所致。克明13 年前三季度实现收入8.6 亿元、净利润0.63亿元、扣非净利润0.63 亿元，同比分别增长18%、0.6%及8.8%，EPS 0.76元，前三季度政府补贴较少拉低了净利增速，预计Q4 将发放补贴款700 万左右；Q3 收入、净利润及扣非净利润分别为3.0、0.22 和0.22 亿元，同比增长17%、-13%、-9.7%，单季明显下滑，主要是同期净利率基数较高所致。
    公司预计全年净利润增长 5-20%，我们认为增速在15-20%之间是大概率事件。
    公司前三季度的收入增速保持在18%，净利润增速受制于央视广告一季度集中投放，以及补贴延迟到Q4 发放等原因表现欠佳，但随着Q4 补贴发放以及产品提价等因素我们认为全年净利率应能维持在8%左右，对应全年净利润增速在18%左右，因此不必过于悲观。
    高端新品“柔韧600”已于9 月底在华东上市试销，毛利率将大幅提升十几个百分点。公司新品“柔韧600”计划先在华东地区试销，而后逐步推向全国市场。新品采用新工艺，口感明显提升，定位高端，最终定价会根据试销情况作出一定调整，预计毛利率可以提升十几个百分点。至于新品的成本，主要考虑设备的改进成本和新产品的生产成本。新品的生产成本方面，因为不添加任何添加剂，可省下添加剂成本，但新工艺因存在加热过程而增加了耗能成本，二者可以大致抵消。由于今年新品上市时间短，且无专门广告支持，主要处于试销阶段，我们预计对今年利润贡献有限，但对长期销量倾向于乐观。