投资要点：
    中报业绩超预期。根据公告，公司上半年实现营业收入12.99 亿元，同比增长30.35%，归属上市公司股东净利润7.07 亿元，同比增长86.07%，接近此前业绩预告范围的上限；其中二季度实现营业收入76.88 亿元，同比增长31.83%，归属上市公司股东净利润4.75 亿元，同比增长87.50%，延续一季度高增长势头，超出此前预期。上半年对应EPS0.522 元。
    定位清晰，冰箱、空调业务均实现较快增长。面对行业变化，公司坚持优化产品结构，变革营销模式，积极开拓国内外市场，规模和效益成果显著。上半年冰箱业务收入53.11 亿元，同比增长24.49%，毛利率提高1.05 个百分点；空调业务收入50.57 亿元，同比增长34.60%，毛利率提高2.29 个百分点。内销实现营业收入82.27 亿元，同比增长39.60%；外销业务实现营业收入35.63 亿元，同比增长12.99%。根据中怡康数据，上半年“容声”、“海信”品牌冰箱零售量分别增长34.28%、25.59%，空调零售量分别增长75.04%、42.34%，远超行业整体表现。四季度新投建的山东冰箱基地有望批量生产，空调规模较其他龙头仍相对较小，依靠产品结构提升、渠道拓展和加大出口业务，未来仍有望保持相对较快增长。