投资要点
    北京银行2013 年上半年盈利增长21.87%
    北京银行于8 月28 日晚间披露2013 年中报，数据显示，当期实现营业收入157.34 亿元，实现归母净利润78.01 亿元，分别同比增长18.24%、21.87%，盈利略超预期。每股收益0.89 元。6 月末总资产1.20 万亿元，较年初增长7%，增量的59%由贷款贡献，46%由存放同业贡献，而全部负债增量由存款贡献。
    6 月末末贷款总额达到5473 亿元，较年初增长10%；存款余额7939 亿元，较年初增长11%。北京银行存贷款增长均较平稳，存款贡献了全部负债增量，同业负债收缩，但存放同业资产大幅增长，较年初增长62%，环比增长70%，主要是存放境内定期款项。盈利增长主要由资产规模增长驱动，另外手续费净收入同比大增96%，也对盈利增长产生明显正贡献。
    不良贷款环比双升，但仍处优异水平
    北京银行6 月末不良余额为32.03 亿元，环比增加3.90 亿元；不良率为0.59%，较一季度末上升5BP，并持平于上年末。不良贷款双升，但仍为优异水平。上半年无核销额，显示上述资产质量指标较实。北京银行长期保持稳健、保守的经营风格，客户也以大中型企业居多，因此受经济疲软影响较小。上半年拨备计提16.82 亿元，同比仅增7%，对盈利产生一定支撑。
    战略转型继续收效，零售业务、中小企业、中间业务占比提升北京银行继续推进向同业、投行、零售等领域的战略转型。6 月末，中小企业与小微企业贷款占比分别达到40%、27%，比例在上市银行已处较高水平，且快速提高。个人存款、贷款占比也有所提高。此外，同业、投行等业务快速发展，净佣金收入占比提高至15%，环比略降，但比上年水平有显著提升。
    业务规模与范围已基本成型，维持“买入”评级
    北京银行已经初步具备全国性商业银行雏形，资产规模过1 万亿元，向中小企业、零售业务、投行及金融市场业务的转型也稳步推进，在未来行业转型中具备较强竞争优势。预计2013 年盈利增长20%，维持买入评级。