分析与判断
    产品结构改善与成本压力减轻提升公司盈利能力
    1、经营性净现金流较去年同期改善。上半年公司销售商品、提供劳务收到的现金为17.59亿元，同比提升30.97%；经营性净现金流为3654.87万元，同步提升1098.48%，主要由于去年同期基数过低所致。2、主营业务收入同比增长26.53%。上半年公司通过完善和深化渠道网络，推进品牌战略，调整产品结构，加大新产品研发推广力度，实现主营业务收入18.48亿元，同比增长26.53%。其中，水饺、汤圆、粽子、面点及其他收入分别同比增长了28.99%、34.55%、-6.20%、27.31%。3、毛利率较上年同期提升0.84个百分点。上半年公司毛利率为33.87%，较去年同期上升1.94个百分点，主要原因是：（1）公司产品结构改善。公司去年年底推出的高端产品"私厨水饺"五大城市试点销售情况良好，开始向全国40个城市推广，高端汤圆产品"新派"和"果然爱"销量增速也较高，新品放量有助于改善产品结构，提升盈利能力；（2）报告期内，主要原材料中，猪肉价格较去年同期略有下滑，面粉和糯米价格保持温和上涨，整体成本压力有所减轻。4、期间费用率上升0.73个百分点。上半年期间费用率为29.23%，较上年同期上升个0.73百分点，其中新品推广使销售费用率上升0.95个百分点至26.41%，此外，管理费用率为3.04%，与去年同期相比下降了0.24个百分点，财务费用率为-0.22%，与去年同期相比上升了0.02个百分点。5、净利率较去年同期上涨0.09个百分点。上半年公司净利率为5.97%，较去年同期上升0.09个百分点，主要是毛利率较去年同期上涨所致。6、公司预计今年前三季度净利润同比增长0-30%。公司预计1-9月净利润同比增长0-30%至0.92-1.19亿元，我们认为公司目前销售状况良好，盈利水平持续提升，预计实际净利润水平将接近预测上限。