事件：公司8 月19 日晚发布2013 年半年度报告。13 年上半年公司实现营业收入1.26 亿元，同比增长33.8%；实现归属于上市公司股东的净利润1019.04 万元，同比增长316.82%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润同比增长225.48%。
    点评：
    政府支持铁路建设态度明朗，行业景气度提升。8 月初铁路总公司已经确认追加13 年铁路固定资产投资，全年安排铁路固定资产投资6600 亿元，其中基本建设投资5300 亿元。8 月19 日，国务院也发布关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见，提出争取超额完成2013 年投资计划，切实做好明后两年建设安排。1-7 月全国铁路固定资产投资完成2617.45 亿元，占全年投资计划的40%，下半年铁路建设有望提速，铁路信息化领域景气度将随之提升。
    上半年订单充足，完成全年目标是大概率事件。上半年，母公司新中标2.4 亿元，预计全年完成5 亿订单会比较顺利。公司在铁路信号集中监测、防灾安全监控系统等传统优势领域获得订单外，还加大新产品推广力度，中标了上海铁路局无线调车机车信号和监控项目、大西客运专线道岔融雪项目。
    轨道交通信息化逐步贡献收入。根据郑州地铁规划，要在2019 年前完成骨架线网的构建，开工建设5 条轨道交通线，总长166.9km。其中 1 号线一期、 2 号线一期分别在2013 和2015 年完成。随着郑州地铁建设的顺利推进，公司之前中标的郑州地铁1 号线综合监控系统和AFC 系统有望在下半年确认收入。在13-17 年公司在受益郑州1 号线二期和5 号线建设的同时，逐渐成熟的产品有望打开更大的空间。
    盈利预测：从12 年4 季度开始，铁路信息化领域景气度开始回升，截止到上半年公司订单充裕，业务推进顺利。但上半年公司订单执行速度较慢，出于谨慎性，我们略微调低对公司的盈利预测，预计13-15 年归属于上市公司股东的净利润分别为1.01 亿元、1.48 亿元和2.04 亿元，对应每股收益分别为0.57（前期预测0.61 元）、0.83 元（前期预测0.88 元）和1.15 元（前期预测1.20元），目前股价对应的动态市盈率分别为31 倍、21 倍和16 倍，我们认为公司面临良好的发展机遇，维持“增持”评级。