事件
    辉煌科技于2013 年5月8 日晚发布公告：公司于2013年5月7日接到公司大股东、董事长李海鹰先生的通知拟收购国铁路阳49.13%的股权，公司开始筹划此项交易。
    评论
    收购国铁路阳全部股权，增厚公司业绩：1、我们判断此次收购最终顺利完成的概率较大。（慧博投研资讯）国铁路阳的主打产品是轨道交通信号智能电源系统，公司在这个产品占据国内近20%的市场份额。公司之前拥有国铁路阳50.87%的股权，拟全部收购国铁路阳之后，则利于公司对国铁路阳的掌控和产品布局；2、去年国铁路阳为公司贡献了6分的业绩，今年我们保守预计给公司贡献7分的业绩，假设公司在7月份完成收购并表，则会为公司增厚3分钱业绩。
    铁路改革逐步深入，城镇化推进城际铁路和都市圈铁路建设：在5月6日召开的2013年深化经济体制改革重点工作的国务院会议中，指出“形成铁路投融资体制改革方案，支线铁路、城际铁路、资源开发性铁路所有权、经营权率先向社会资本开放，引导社会资本投资既有干线铁路”，我们认为这有利于铁路建设的更加市场化和透明，利于有产品技术优势的民营企业发展。同时，我们认为随着城镇化建设的推进，城际铁路和都市圈铁路将成为铁路建设新增加点。
    铁路建设投资逐渐恢复，IT 设备投资占比逐步上升：铁路建设投资在2011 年甬温特大事故之后出现了1 年左右的负增长。从2012 年第四季度开始，铁路建设投资开始实现正增长。由于甬温事故影响，我们预计信号监测、防灾安全等IT 设备投资占比将由过去的2.5%逐步提升到4%左右。
    公司在手订单充足，保证全年收入高增长：公司从去年第四季度开始，订单逐渐恢复；公司2012 年报披露，公司目前在手订单3.2 亿，目标今年拿到5 亿订单，再加上子公司国铁路阳的贡献，充足的订单保证公司业绩实现反转和走上快速增长的正轨。同时，公司产品线的不断扩充也为业绩带来增量。
    投资建议
    维持“买入”评级，由于收购完成时间的不确定性，我们暂时维持13-14 年EPS 分别为0.70 元、0.92 元，考虑到事件的利好效应，我们将目标价由之前的20 元上调到22 元，相当于32x13PE。如果公司在7 月份完成收购并表，则我们预计公司今年业绩为0.73 元，目标价22 元相当于30x13PE。