事件
    公司发布2013 年中报，2013 年上半年，公司实现合并营业收入29.04 亿元，同比增长13.13%，实现归属于上市公司股东的净利润10.47 亿元，同比增长10.37%。报告期内，公司每股收益0.22元；报告期末，每股净资产5.60 元。
    简评
    佣金率持续回升
    2013 年上半年，公司经纪业务完成营业收入18.72 亿元，同比上升37.76%；上半年，公司股基市场份额4.235％，比去年同期略有提升，市场份额位居行业第七位。我们测算，上半年公司经纪业务佣金率约为0.71‰，与2012 年的0.69‰相比有所回升。
    自营收入略有下降
    2013 年上半年，公司自营业务完成营业收入6.08 亿元，同比下降10.25%。权益投资继续开展ETF 做市、量化和套利等交易，取得了预期收益；债券投资方面，增加波段操作，并利用利率衍生品进行套保和套利，取得较好的投资收益。
    类贷款业务快速发展
    报告期末，公司融资融券余额为118.99 亿元，市场占比为5.36%。
    上半年融资融券业务收入5.35 亿元，同比长163.55%。5 月底，公司正式获得股票质押式回购交易业务资格，为两市首批九家参与券商之一。2013 年6 月24 日，公司顺利完成首单交易。自6月24 日开业至6 月30 日，公司已累计发送14 笔初始交易指令，累计初始交易金额3.6 亿元。
    中信建投观点
    公司经纪业务市场份额稳定，佣金率企稳回升，具有一定的投资价值，维持“增持”评级。