1．事件
    鲁西化工（000830）发布2013 年半年度报告，2013 年上半年公司实现营业收入55.92 亿元，同比减少6.92%，归属于上市公司股东净利润2.36 亿元，同比增加23.20%，对应每股收益0.16 元。
    2．我们的分析与判断
    （一）、氮肥毛利率提升，丁辛醇贡献大
    化肥业务毛利率提升、丁辛醇顺利达产是2013 年上半年业绩增长的主要原因；其次在于，公司园区建设日益成熟，电、蒸汽、公用工程配套逐渐完善，生产装臵负荷得到提升。而在化工行业不景气下，化工品、化肥价格同比下滑致使营业收入同比减少6.92%。
    氮肥业务毛利率为21.65%，同比增加9.61 个百分点，一方面由于煤炭价格的持续走跌，其次在于航天炉技术带来合成气成本下降，最后因为多功能尿素销量占比提升。
    25 万吨丁辛醇于3 月中下旬实现安全投运，经过进一步的工艺优化，目前运行质量和产量上都有大幅提升，上半年共实现净利润7220 万元。
    （二）、尿素价格筑底
    今年北半球低温干旱气候影响了化肥需求，国际尿素价格大幅下跌，拉低了国内价格。而国内春耕备肥也在极端天气的影响下一再推迟，致使尿素价格一路下滑，鲁西报价下调至1610 元/吨。
    煤炭价格有企稳迹象，将对尿素价格形成一定的成本支撑；气价的上调也使得占比近20%的气头企业加入到边际成本行列，尿素价格继续下探的空间不大。