公司积极在定制衣柜领域精耕细作，同时积极增加品类，朝着定制家的方向发展。我们预估每股收益13 年0.54 元、14 年0.73 元，对应13 年的PE、PB 分别为29、4.1，给予“强烈推荐-A”投资评级。
     2013 年H1 净利润同比增长46%。公司13H1 实现销售收入6.3 亿元，营业利润8757 万元，净利润7471 万元，同比分别增长48%、43%、46%。每股收益0.17 元。2013 年1-9 月业绩预告：同比增长20-50%。
     深化销售网络渠道建设，内销实现 50%的同比增长。公司继续强化经销商专卖店销售网络建设，截至13 年中期公司拥有经销商567 位，专卖店约1100 间；2013 上半年华东、华北、华南、西南取得了50%以上的收入增长，内销整体亦取得了50%增长的好成绩。
     受益于规模快速扩张，公司毛利率继续提升，13Q2 营业费用率亦明显下降。受益于2012 年定制衣柜技术升级改造项目的完成，公司产能得到有效的释放，公司毛利率有所提升（2012VS2013H1:34.9%vs35.7%↑）；13Q2 营业费用率亦明显下降（2012VS2013H1:10.3%VS8.7%↓）。
     战略布局全国生产基地，谋划长远发展规划。公司立足于公司主营业务和长远战略规划，2012 年度布局建立三个生产中心（成都、浙江、廊坊），13 年推进分工厂ERP 上线工作。索菲亚定制家居全国生产布局基本成型，将会进一步增强公司的整体竞争力和影响力，有助于提高公司盈利能力。
     积极增加品类，提高客单量，朝着定制家的方向发展。从12 年下半年开始，公司在索菲亚研究院的支撑下开发出多个系列可定制的配套家具，包括电视柜、酒柜、鞋柜等，从原有的卧室、书房系列拓展到客厅、餐厅系列等，公司已开始朝着定制家的方向高速前进。
     上调至“强烈推荐-A”投资评级：公司积极在定制衣柜领域精耕细作，同时积极增加品类，朝着定制家的方向发展。我们预估每股收益13 年0.54 元、14 年0.73元，对应13 年的PE、PB 分别为29、4.1，给予 “强烈推荐-A”投资评级；
     风险提示：房地产景气低于预期。