1．事件 鲁泰发布2013年中报。公司2013H1收入30.60亿元，同比增加8.99%，营业利润4.96亿，增45.86%，净利润4.16亿，同比增38.03%；2013Q2当季收入15.59亿，同比增加4.79%，营业利润2.69亿，增28.08%，净利润2.24亿，同比增20.02%。 2．我们的分析与判断 （1）鲁泰的母公司报表指的是公司本部的色织布、衬衫业务，合并报表减母公司报表主要是以下几部分业务：鲁丰（公司的匹染布业务，75%股权、实际投资5.3亿）、新疆鲁泰丰收棉业（60%股权、实际投资1.2亿）、淄博鑫胜热电（投资1.76亿、100%股权）、鲁群纺织（1.71亿，100%股权）。 （2）母公司Q2好于Q1，Q3环比继续向好。母公司（色织布、衬衫）上半年增速如下：Q1收入9.94亿、同比下降4.24%；Q2收入12.3亿、同比增6.36%；无论是收入绝对额环比、还是同比，Q2都好于Q1，符合我们前期跟踪。Q1、Q2毛利率分别为28.29%、28.56%，分别较上年同期增加7.25、2.75个百分点，更多是基数原因差异。
    总体看，Q2毛利率较Q1略有提升；我们预计Q3提高幅度更大。Q1、Q2营业利润分别为1.77、2.22亿，分别较上年同期增68%、50%，除收入、毛利增长外，公司的管理费用控制显著（较上年同期绝对节约2400万）。 对母公司13Q3增速的判断：Q3收入增速、毛利率水平均会好于Q2。结合接单情况跟踪，我们认为Q3好于Q2，我们估计Q3的色织布接单价格较Q2仍然有0-5%的提升（13Q3毛利率应高于13Q2），而12Q3收入不及12Q2背景下，我们推测13Q3收入增速不会低于13Q2；投资净收益、公允价值变动也是影响Q3业绩增速主要因素（上年同期相对较高）。